股票投资风控报告(风控报告跟可研报告)

配资助手 线上配资开户 2021-11-25 19:57 6

摘要:规划未来股票投资风控报告,先总结过去股票投资风控报告,为什么呢股票投资风控报告?不总结过去的经验股票投资风控报告,不反思过去的错误,就去规划未来,岂不是继续重复...

规划未来股票投资风控报告,先总结过去股票投资风控报告,为什么呢股票投资风控报告?不总结过去的经验股票投资风控报告,不反思过去的错误,就去规划未来,岂不是继续重复过去的日子吗?

还是一条路走到黑,没有进步。

第一部分:好了,我先回顾下2020年,我的策略:

在1月8日发布的《2020年投资策略:在龙头和低估值之间动态平衡》我分了三部分思考规划全年的投资策略,

第一部分是主要逻辑,

第二部分是龙头和低估之间如何平衡,

第三部分投资的方向和思考,

总得思路基本是正确的,尤其是第三部分点出来的科技、医疗、消费和券商4个方向,这为2020年场内ETF部分投资超过70%,场外悄悄盈基金组合收益率超过33%(XIRR收益率超过%)奠定了坚实的基础。

(一)那么总结,做对了什么?

第一,坚持了从上到下,从宏观到行业再到具体策略的投资思路,大方向不错,就会有不错的收益。这样的思路下,保持了绝对的高仓位,介乎满仓之间,有闲钱就会投资。

第二,坚持了主要赛道,始终围绕新能车、科技、医疗、证券等主要赛道,包括港股新经济方向,放弃了抓黑马和困境翻转的机会。

第三,对于看不清的行业,比如科技类,放弃了个股投资,直接投资ETF和主动型基金,重仓的515030新能车ETF全年接近80%的利润基本吃下,场外重仓的006751、001691、161028、005312、004698、003984等表现都非常不错。

第四,并不盲目重仓,适度规避大的风险,1月22日迅速减仓50%,提前应对春节新冠的发酵,并在2月3、4日迅速满仓;2月25日清仓半导体、减仓50%科技,并在随后逐步定投加仓。

好了,概括一句话,到底做对了什么?

满仓中国,满仓优质行业和公司。

(二)又做错了什么呢?

第一,对于周期的理解不够深刻,太在意估值,虽然我经常说“万物皆周期,低估永不败”,

可是我还是太看重估值,因为这个原因,错过了消费里最牛的白酒,整个2020白酒接近翻倍的行情,我也就是仅仅吃到了洋河和悄悄盈成分基金持有的茅台等这些少部分肉,大肉没有吃到。

也是因为这个原因,我早早的在4月底减仓了70%以上的医药持仓,最高少赚50%,即便现在也少赚了30%。

第二,对于公司层面的研究和把握能力不足,精力不够,这实在是没有办法,

一方面自己能力差、起点低、水平也不高,对于产业的理解不够,对于企业的认识更不行了,尤其是面对一些科技和医疗类企业,一通基本面分析下来,感觉面没有了,一堆浆糊出来了,尴了个尬的。

另一方面,自己的精力也不行,在家全职投资,不是全职five,身份是多重的,奶爸、儿子、邻居眼里的闲人、老婆眼里的废物,鹅滴个神,人格分裂,精力也不够。

第三,切换不够果敢,仓位上的慢。在几次关键的操作中,果敢不够,纠错不够,在主要方向的配置上,还是过于重视均衡,反而仓位上的不够。

比如2月25日从半导体一键切换到基建工程后,基建迅速迎来了15%以上的涨幅,这种突然的上涨对于基建这种行业来说应该迅速的止盈,但是我并没有,反应慢了;

比如对于新能车的配置,场内ETF部分早已迅速达到30%的上限仓位,但场外还在慢慢悠悠的定投,过于重视均衡,最终新能车的持仓最高峰是也只有17%,距离25%的悄悄盈的配置目标差距不小。

好了,概括一句话,2020年到底做错了什么?:

职业投资的素养还不够,表现在对研究分析的深度和广度上不够,表现在投资的心理承受能力不够,导致患得患失、不够果敢。

第二部分:2021年的投资策略:牛市下半场的,最后的光芒

当时间来到2020年底的时候,去回顾2019年对今年策略推演的时候,是怎么也没想到2020年能取得这么大的收益的,感慨颇多。

所以,同样,现在去制定2021年的策略,同样不设定目标,因为市场的走势实在是太不可预测,纵然我在2020年做对了很多次,但我做的最大的最对的预测,就是重仓中国了,

同样,2021年,继续重仓中国,心无旁骛。

(一)机会方面,

随着中国经济的率先复苏和自身实力的提升,人民币继续升值是大概率的事情,那么会发生什么呢?

外资会继续增加中国核心资产的配置,全球范围内,除了美国,还能吸引外资的市场就只有日本、印度、德国、越南,再就是中国了,不管资金怎么想,最起码把这5个资本市场往一块放一放,中国怎么着也得占个比较大的比重吧?

钱往有机会赚钱和最确定的地方集中,历来如此,中国的吸引力就大一些了。

关于中国的机会,总的来说港股方向会更突出一些,原因有二,

一个是连续两年恒生指数大幅跑输沪深300,其中的缘由我就不讲了,你懂得,目前这些问题也度过短期的冲击,中期会有一个修复,长期的问题谁也不知道;

第二个,A股市场毕竟不可以自由流通,港股的自由流通更方便外资的流入和流出。

(二)风险方面,

最大风险来自于美国的围追堵截,从目前美国的实力来说,无论是海上贸易、金融体系等各个环节如果真的下杀手,这黑天鹅就太大了;

第二风险,预期美元放水周期于2021Q2结束,很有可能叠加美国见顶,如果再加上提高利率,那么资金面就会出问题,这也是要注意的。

第三个风险,来自于我们自己,资金对于龙头公司对于优质行业的认可,不断推升估值,最终导致临界点的到来,形成崩盘。

(三)风控方面,

总体保持谨慎,持仓继续,加仓慎重。

在考虑了以上机会和风险之后,展望整个2021年,我们首先要回归常识,那就是低估值和高估值都不是一种常态,都是行情极端化的表现;

造成这一情况的原因往往很复杂,比如这一次白酒、医疗、新能车、光伏等行业的确定性溢价,就是基本面+预期+牛市情绪+资金形成的合力,合力一旦形成,往往就形成趋势,直到见顶崩溃。

这就是周期,这就是规律,从来不是以人的意志为转移的,只不过什么形式见顶,什么形式崩溃不知道,但作为一个资深投资人,不是,职业five,

还是跟大家提醒,未来数年的真正的投资机会还是在医疗、科技、新兴消费、军工这些地方,跌下就是机会。

所以,持仓没毛病,调整不是崩溃,中证医疗历史涨幅15.5倍,中证消费历史涨幅26倍就是最好的明证;2021年的风控就是继续盯住优秀的行业和公司,涨多了持有,疯了减一点,但更多的是把握其中此起彼伏的调整机会,谁跌的多了,就定投一些。

(四)行业性机会变少,变小。

几乎可以断定,再想有2020年这样白酒翻倍,新能车翻倍,光伏90%,医疗70%的涨幅,几乎不可能,但一些行业性或者板块性机会的,这里我点几个。

1、科创50指数。

现在对于科创板的认识都局限在80倍的高估值,却没有想科创板的定位带来的优质龙头个股的增速并不是线性的,以其中的某办公软件为例,如果真的能国产替代,那么业绩增加多少呢?

这跟纳斯达是一个道理,你只需要知道这个指数自身可以优胜劣汰就OK了。

2、计算机行业。

TMT行业一直流行一句话:硬三年软三年商业模式又三年,大致代表了业绩传导的规律,也就是先硬件、再软件、再商业模式,

2019年6月份启动以后,基本上可以确认硬件最肥的朦胧期过去了,2020年很有可能会轮到计算机软件应用板块,这里面会有板块机会。

3、证券。

证券行业是牛市的旗帜,每一轮都是,所以也造成他这一轮牛市成了调控的工具,但即便如此,在注册制和资本市场改革的加持下,证券行业保持超出大盘的收益还是值得期待的,只不过这种超额收益不会再有2015年那么大,也会呈现脉冲行情,跌多了配置,涨多了卖出可能还是适合的操作。

4、有色行业。

整个顺周期板块,我唯一选择的就是有色,其他的煤炭、钢铁等等都有单一品种的不可控问题,急涨急跌,这个可就太考验人了,事实也证明了我的判断,2020年12月份,煤炭和钢铁上下乱飞,而有色就平稳的多,可预测的多。

5、军工。

大家对于军工的理解仍然停留在以往的思维中,不能跳出来看问题,不能用发展的眼光看待问题。

任何一个行业都是有周期,70年代的石油,80年代的汽车,那都是皇冠上的明珠;贫穷国家里的粮食,发展中国家的消费,发达国家的奢侈品和收藏品,那也都是最宝贵的东西。

中国目前在世界的地位,以及面对的环境,都迫切需要一个强大国防,逻辑就这么刚,再去看看业绩,3季度的拐点还是比较明显的。

6、房地产。

从2018年的10月份全职投资以来,我始终坚持一个观点,房地产不能投,一个走过了黄金20年的行业,一个走到政策顶点往下来的行业,再便宜也不能投,开始走下降周期的行业,毫无价值可言。

事实上,也如同我的判断,这两年,投资房产行业的,鲜有收益,很惨;但我改口了,改口了,改口了,因为实在是太惨了,基本上反应了各种利空预期,现在还缺一点,也就是观察什么时候房地产对于新出台的利空不再有反应,或者股价在底部突然开始拉升,那么机会可能就来的。

很简单,这也是个消费品行业,谁不想住更好的房子,只要生活更好,条件允许,房地产也有未来。

7、传媒。

传媒我在2020年也做了布局,应该说有收获,尤其是上半年,但是在波动性非常大,下半年游戏股、影视股又跌回去了,这也是大家不愿意投资传媒的原因吧。

去年我没有把传媒单独作为一个板块拿出来说,今年我把他单独作为一个板块提出,主要看点2个,

第一,反垄断的深入后,腾讯和阿里、头条这些过往以及未来继续深入,利用平台霸占资源的情况可能会反转,比如腾讯利用自身的微信和qq强行营销自己游戏和影视,对其他中小公司的扼杀是可想而知的,明年这种情况是不是开始要改善?

第二,整个传媒板块,游戏这块才20倍的估值,被腾讯大量上新游戏版权压得喘不过气;影视板块今年疫情还是影响很大,这些都算是把行业压制到了极致,明年应该都有翻转的机会

(五)这些行业的仍然会出龙头个股行情。

除了上面我说的这些有一定行业性机会的板块之外,类似医疗、科技、新能车、新能源、消费这些长牛的行业肯定是不能错过的,只不过他们的行业性机会都在2019和2020年的牛市中透支了,分析下来2021年行业性普涨的机会可能比较小,更多的是其中优质龙头公司的慢涨和基本面大幅改善的黑马机会。

这种情况,对于很多投资者来说,通过行业指数基金去把握就没有特别好的机会,而且去精选个股或者是通过场外的主动基金去把握,可能会不错。

(六)重视债券型基金配置。

由于整个2020年优质行业和龙头个股的继续挺拔,我在2021年策略风控部分就说了,持仓可以,新增部分要慎重,我个人会在高涨的时候转向债券,闲钱投资的第一要义是稳定获利,而不是放大风险去获取收益。

在债券的品类上,我并不认为纯债就会更好一些,我会选择信用债、二级债、股债平衡性的基金组合配置,虽然明年股票市场不可能太火,但在资本市场大发展的时代背景下,即便是做债券基金,也不要偏离股票市场太多,这就是我的选择,对错,明年看吧。

(七)牢记“万物皆周期,低估永不败”。

这个世界一切都是变化的,没有一成不变的事情,具体到行业,也只不过是有的行业长牛的周期长一些,有的行业牛的时间短一些,可是本质上都是周期,既然是周期,就会有反复,既然是周期就会有高估低估,这个过程中,就一定有周期起步+低估值的重叠的时候。

所以,对于投资来说,一定要从宏观的角度发现哪些行业是长牛的周期,哪些是短牛的周期,哪些是快牛,哪些是慢牛,哪些是大牛,哪些是小牛,最理想的一定是长牛周期+快牛+大牛>长牛周期+慢牛+大牛,但再往后是选长牛周期+慢牛+小牛,还是短牛周期+快牛+大牛,就表考验人了,

这里面的逻辑关系要搞清楚,我并不认为短牛周期的行业不值得投资,

股票投资风控报告

比如有色、煤炭、钢铁,关键还是看能不能把握住,当然,对于普通投资者来说,比较难,可能还是抓长牛周期更好,至少心理上比较踏实。

我们的终极目标是抓住“周期起步+低估值”那个双击、多击的拐点,抓不到也不要紧,要去发现拐点,

在大周期起步的时候,不要被短期的高估值吓唬住,抓住投资机会,当然,如果估值高企的太厉害,那就适当的放一放,等一等。

这就是我的2020年总结,成绩略过,多看我的问题反思,希望对你也有启发。

关于2021年的投资策略,仅供大家参考,我也不知道对不对,但一切由心而发,我怎么想的,我会怎么做,我就怎么讲,仅供大家参考吧。

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